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女士们，先生们，副总统和我很高兴欢迎你们参加我们的新闻发布会。我们现在报告安理会会议的结果，委员会执行副主席多姆布罗夫斯基斯先生也出席了会议。

经过今年第一季度的收缩，随着大流行形势的改善和疫苗接种活动的显著进展，欧元区经济正在逐步重新开放。

最新数据显示，服务业活动反弹，制造业继续保持活力。我们预计，随着进一步遏制措施的取消，经济活动将在今年下半年加速。消费者支出的反弹、强劲的全球需求以及宽松的政策财政和货币政策将为经济复苏提供关键支持。

与此同时，不确定性仍然存在，因为近期经济前景仍然取决于大流行病的进展和重新开放后的经济对策。

最近几个月通货膨胀率上升，主要是基础效应、暂时因素、能源价格上涨。预计今年下半年指数将进一步增长，但随着暂时因素的消退，指数将继续下滑。

我们的新员工预测，潜在的通胀压力将在整个预测范围内逐渐增加，尽管在经济仍然严重疲软的情况下压力仍然相对较小，只能在预测范围内逐步吸收。预计总体通胀率仍将低于我们的预期目标。

在大流行期间保持有利的融资条件仍然是减少不确定性和增强信心的关键，从而支持经济活动并保持中期价格稳定。自3月货币政策会议以来，企业和家庭的融资状况保持稳定。

然而，市场利率进一步上升。虽然在一定程度上反映了经济前景的改善，但市场利率的持续上升可能会转化为与整个经济相关的更广泛的融资条件的收紧。这种紧缩为时过早，将对当前的经济复苏和通胀前景构成风险。

在此背景下，理事会决定确认其非常宽松的政策货币政策。

我们将保持欧洲央行的关键利率不变。我们预计它们将保持在目前或更低的水平，直到我们看到通货膨胀前景在我们的预测范围内强烈达到接近但低于2%的水平，这种趋同一直反映在基本的通货膨胀动态中。

我们将继续根据大流行紧急购买计划(PEPP)购买净资产，总额为18，500亿欧元，直到2022年3月底，无论如何，直到理事会判断冠状病毒危机阶段已经结束。

根据对融资形势和通胀前景的联合评估，理事会预测，下季度Pepp下的净采购将以比今年前几个月高得多的速度继续进行。

我们将根据市场情况灵活购买，防止融资条件收紧，这与疫情对预测通胀路径的下行影响不一致。此外，随着时间的推移，不同资产类别和不同司法管辖区的购买活动的灵活性将继续支持货币政策的顺利传递

如果资产购买流能够保持良好的融资条件，且资产购买流不超过Pepp的净购买范围，则不需要完全使用信封。

同样，如果有必要，可以重新调整信封，以保持有利的融资条件，帮助应对通货膨胀道路上的负面流行病影响。

我们将继续对根据Pepp购买的到期证券的本金进行再投资，至少到2023年的年底。无论如何，为了避免干扰适当的货币政策头寸，未来将管理Pep投资组合的推出。

我们的资产购买计划(APP)下的净购买将继续以每月200亿欧元的速度进行。我们继续预计，该申请下的每月净资产购买期将尽可能长，以加强我们的政策利率的宽松影响，并将在我们开始提高欧洲央行的关键利率之前不久结束。

我们还打算继续进行全额再投资，在我们开始提高欧洲央行关键利率之日后的一段时间内支付通过该申请购买的到期证券的本金，并在必要时保持良好的流动性条件和充足的货币宽松政策。

最后，我们将继续通过再融资业务提供充足的流动性。通过第三系列有针对性的长期再融资业务(TLTRO  III)获得的资金在支持银行向企业和家庭提供贷款方面发挥着至关重要的作用。

我们的措施有助于为所有经济部门保持有利的融资条件，这是经济持续复苏和价格稳定所必需的。我们亦会继续监察汇率发展及其对中期通胀前景的影响。

我们准备根据我们对对称性的承诺，酌情调整我们的所有手段，以确保通货膨胀以可持续的方式向我们的目标迈进。

现在让我更详细地解释一下我们的评估，首先是经济分析。

今年第一季度，欧元区实际GDP进一步下降0.3%，比2019年第四季度大流行前水平低5.1%。商业和消费者调查以及高频指标显示，今年第二季度经济活动显著改善。