INJ币（Injective Protocol）涉嫌违法主要是指其操作结构存在违反《期货交易法》或者《证券法》的行为。 The Injective Protocol（INJ）发行的INJ代币，作为一种权益标的，不属于目前国家法律所排除的非金融衍生工具，因此受到相关金融层面管理法规的限制与调控。 目前，《期货交易法》规定，期货合约只能由被中国证监会授权的期货交易所发布，其期权则要求根据相应申请程序在该交易所发布。由于INJ代币是一种与国家法律及规定较为相违背的金融衍生工具，因此一般情况下通过INJ发行的权益标的是不能受到国家批准的，因而存在违法情形。 另外，《证券法》第四十八条规定，发行股票的需要经证券监督管理机构审核同意，且必须通过证券交易所上市挂牌，任何未及时依法审核和上市挂牌的股票均视为非法发行，违反相关规定的，将受到警告、罚款甚至吊销其相关许可证等处罚。可以看出在INJ代币发行时没有经过相关的审核和批准，不仅可能存在违反《期货交易法》的情形，还可能存在违反《证券法》的情形，从而涉嫌违反相关规定。 此外，INJ以权益发行的方式来发行代币，这种方式也存在违反国家法律的可能。《证券法》第六条规定，任何单位和个人不得以任何形式向投资者发行证券，复杂权益工具，及其他类似证券衍生品，也不得以任何形式发行债务，及其他类似债务证券衍生品，未经相关审核和批准的，将被视作违法行为，并以适用的法律法规处罚。同样根据发行INJ代币的方式来看，这种方式也有可能存在违法性，即可能涉嫌违反《证券法》第六条的规定，从而受到相应的处罚。 综上所述，INJ币（Injective Protocol）涉嫌违法，主要是指其发行方式和交易结构有可能存在违反《期货交易法》和《证券法》的行为，如发行金融衍生工具无需经审核和批准，没有经过交易所上市等，因此可能面临相应的处罚。