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TL;DR

Opensea、Blur、X2Y2、和Looksrare市场份额的占有率分别是36.77%、28.05%、24.35%、和7.42%

但除去WashTrading后真正市场份额大概为59.1%，19.5%，13.2%和2.9%

目前早已上币的交易所中，X2Y2被忽略，Looks被虚高

Blur的FDV市值范畴大概为：3.82亿-4.58亿港元

题记

Blur将在2月14日发布服务平台本币，以后我们在Blur里的小盒子和Points或许转化成本币。由于Blur都还没得出详细的Tokenomics，也尚不清楚其本币有哪些utility。因此本文主要从可比公司市值的视角来对Blur举行市值。与此同时，由于Blur的可比公司（X2Y2、Looksrare）包含Blur原本都存在着有交易挖币（WashTrading）之嫌，因此本论文的或许会对交易量进行一定的解决，尽量还原历史数据信息。

一、市场竞争情况

现阶段NFT交易所行业的竞争情况比较剧烈。伴随着NFT销售市场的迅速发展，越来越多交易所导量逐步涉足NFT交易行业，引起市场竞争越来越越来越激烈。

竞争者包含各种类型NFT交易所，如大小型去中心化交易所、区块链技术交易所、致力于某类种类NFT的交易所等。为了能吸引消费者并维持核心竞争力，这些NFT交易所目前开始提供更好的交易对、较低的交易开销、更高安全系数等。

不一样链里的NFT交易所们市场竞争情况各不相似，本文主要旨在于Blur的市值，因此这儿主要是阐述Ethereum链里的市场竞争情况。

现阶段Ethereum链上的主力交易所包含Opensea、Blur、X2Y2、和Looksrare。根据NFTscan统计数据显示，最近一个月其市场份额的占有率分别是36.77%、28.05%、24.35%、和7.42%。

后面有提到，Blur、X2Y2、Looksrare都存在着交易挖币（WashTrading）之嫌。X2Y2、Looksrare刷量可以荣获服务平台本币、Blur刷量可以荣获空投物资。由于各大平台的刷量逻辑性不一样，下面分两种方式对交易量信息进行解决。

（一）X2Y2、Looksrare真正交易量

对于这几家交易所，众所周知交易NFT需收取版税导量交易服务费，因此举办刷量交易的用户会主要是针对没有设置版税的NFTCollection去进行刷量交易，比如在Meebits还未进行版税时blur币最新价格，X2Y2里的刷量游戏玩家主要是通过手指和手腕庄家交易Meebits去进行交易挖币。因此在这儿将针对无版税NFT,从A具体地址交易到B地址，于是从B具体地址交易过的A地址的交易划分为交易挖币个人行为。通过这些手段清除刷量交易后，X2Y2、Looksrare真正交易数据信息如下所示：

X2Y2、Looksrare最近四月内每周交易量分别是3.6M和0.75M，30日ETH平单价为1,546。进而可以得出X2Y2,Looksare最近四月的实际交易量数据为69,857ETH和14,553ETH。

（二）Blur真正交易量

虽然Blur在Airdrop3环节已不单一的从交易量去评判空投物资奖赏，而且Blur上仍然存在太多的刷量交易，包含并且不限于项目方自身刷量（因为费用费仅是Gas）、Rug新项目刷高交易量吸引消费者来BID因此骗财、单一的刷量以提高三阶段奖赏等

由于Blur并收取强制性版税导量交易服务费。因此不能用X2Y2、Looksrare复原的方法。接下去我们从另一个角度来探讨，准确度很有或许也会增加，但却能提供一个参照。

以上为各个平台近一个月里的交易量数据信息，从数据对比剖析中不难听出，Opensea的gas花费是blur的3.92倍，交易总量是Blur的5.43倍，但交易量也只不过是Blur的1.31倍。从浮夸的数据对比剖析中我们不难听出，即使踏入Airdrop3环节，Blur平台上或是存在太多的刷量数据信息。

自然，由于大部份板块在Blur上无法交纳版税，交易者们趋于在Blur上交易板块或许导致Blur的客单量高过Opensea，但也不至于差异如此大。

因此在还原历史数据时，你们假设Opensea的每企业Gas花费和每一笔交易额度是行业平均。而由于许多售价相对较高的板块NFT在Blur中不交纳版税，也会造成Blur的客单量高过Opensea，这儿本人主观性或许Blur的客单量水准是Opensea的1.5倍以上

在Opensea上，每ETH的Gas可以支持48.3ETH的交易量，每一笔交易的总价为0.177ETH

因而公布Blur的加权平均值交易量大概为98,600ETH（(76,410.655,059)*0.5*1.5）

（三）真正市场占有率

到这里，我们能够基本恐怕每位NFT销售市场的实际市场占有率了。由前文估算获知，Opensea，Blur，X2Y2,Looksrare最近四月的实际交易量数据信息分别是299,224ETH,98,600ETH,69,857ETH和14,553ETH。其市场占有率占有率分别是59.1%，19.5%，13.2%和2.9%。这个数字让人有点惊讶，Blur的实际交易量数据表现并没一些统计网站表现得那么好。我感觉主要有两种层面要素：一方面，我估算并没严苛根据链上互动来消除异常的补单交易，按照Opensea的数据来等额的估算或许出现不准确性。另一方面，近一个月来由于Opensea的排他合同，导致Blur有大量交易都能通过Seaport去完成，使得Blur的交易数据信息有所增长。

二、NFT交易所市值分析

现阶段已有一定销售市场市值的交易所各是Opensea、X2Y2、Looksrare。在其中Opensea为私募基金轮，X2Y2与Lookrare为Token市值。考虑到许多数据信息的欠缺，我们应当做出一定的假设去进行市值，市值的重要假设如下所示：

Opensea在2022年1月实现了130亿港元股权融资，那时侯NFT市场周均交易量约为现在5倍以上，不过那时Opensea在业内处在绝对性霸主地位。如果Opensea现在发币得话，充分考虑C轮市值和现今行业状况，给一个30亿欧元市值我认为是公允价值的。

从数据图表中看得出，2022年上半年度NFT市场交易量明显的超出后半年，基于对当前市场自然环境考虑，你们假设在去年的的每位NFT交易所的交易量总总额由最近一个月的交易量年化利率荣获。

按照以上假设你们可以荣获上面的市值数据信息：

按照2023年2月6日的价格数据信息，你们荣获了Opensea、X2Y2、Looksrare的P/S值分别是0.51、0.05、0.25。均值为0.27；PE分别是20.25、19.04、16.88。均值为15.39。

通过前面的标值估算，如果不考虑到交易挖矿这类谎报交易量要素，可以看出Opensea的市值最大，X2Y2的市值最少。在我们把交易挖矿考虑在内，不难发觉Opensea的实际PE为20、X2Y2的实际PE为25.65，而Looksrare的实际PE达到70。

由于交易数据信息分成剔除交易挖矿和没有剔除交易挖矿二种，因此下面对Blur的市值都会分成两个方面去进行，再去考虑到Blur现阶段并没有交纳交易手续费，你们假设Blur在代币发行以后将交易手续费下降至0.5%。

未剔除交易挖矿：

从P/S角度：

将Blur的市值各自对比X2Y2、Looksrare、Opensea，可以荣获其市值分成别2.04亿港元、11.44亿港元、22.89亿港元。

从P/E角度：

将Blur的市值各自对比X2Y2、Looksrare、Opensea，可以荣获其市值分成别2.04亿港元、3.82亿港元、4.58亿港元

剔除交易挖矿：

从P/S角度：

将Blur的市值各自对比X2Y2、Looksrare、Opensea，可以荣获其市值分成别0.88亿港元、4.94亿港元、9.89亿港元。

从P/E角度：

将Blur的市值各自对比X2Y2、Looksrare、Opensea，可以荣获其市值分成别0.88亿港元、1.64亿欧元、1.97亿欧元。

因为一共的样版就三个交易所，而且其token交易的地方也并不相似，比如Opensea的市值依照其私募基金市值、X2Y2都还没上中交易所，而Looksrare上OKX。其市值数据信息存在一定差异，遮挡住店名但看数据你几乎也不会认为他们在同一市场竞争，所以我们所得到的市值推论的范畴十分大基本没有参考价值，因此接下去应当做一些变小区域范围事儿。

第一步，我们是不是要用剔除交易挖矿数据信息的方式进行市值？

首先要明晰你们处在一个信息内容非常不规则的市场里，市场有效性十分不好，换句话说市场里大量交易者甚至没意识到这种人在数据平台看到的信息是囊括了许多刷点击交易的。换句话说销售市场价是按照未剔除挖矿交易数据信息所产生的。因而对其Blur最后的市值范畴举行确定的状况下，短时间我更侧重于应用未剔除交易挖矿的交易量举行市值。

但并不代表着我们曾经剔除挖矿交易（WashTrading）的处理方法没有任何意义，真实交易数据信息决定了其常年性其价值，不久的今后交易挖矿奖励机制消失以后能让人心中有数。

第二步，PS和PE哪一个是格外好的市值主要参数？

NFT交易所的交易量与最后手续费回报虽然不是真正的正面的线性相关。手续费利润就能拆装为交易量*手续费占比。Opensea、Looksrare、X2Y2、Blur分别是2.5%、1.5%（2022年10月Looksrare调降手续费占比）、0.5%和0%。抛开Opensea不说，剩余三家交易所的手续费占比排名刚好跟其交易量排名反过来。市场对于手续费的灵敏度实际上十分高，如果下降手续费占比很容易导致交易量增长，所以交易所的交易量，也就是你们标值里的S的波动是十分大的。而手续费回报这个指标相对性交易量而言更持久并且更容易反映持币者立刻回报。因此我认为PE是格外好的市值主要参数

总的来说，充分考虑Blur的热度，业务数据主要表现，以及一些交易所早已宣布会公布Blur等多种诱因，我认为Blur的市值必须高过Looksrare而且大于Opensea。Blur的市值必须处于3.82亿港元-4.58亿港元后边。

三、风险评估

（一）Blur本币模型风险

由于Blur仍未发布其本币实体模型，你们不确定其本币是不是像Looks、X2Y2这样才能捕获手续费，不确定其先发占比，原来就是不确定性其MC和FDV互相关系。不确定初次开售时流通本币是不是主要是由空投物资组成。

而以上这些不可控诱因全是影响到市值的主要主要参数，因此最后的估算推论或许和详细有所差别

（二）Blur竞争风险

由于Opensea的排他合同blur币最新价格，Blur实际上在过去的的一段时间里交易量得到了巨大影响，虽然最近Blur按照使用Seaport协议远离了Opensea限制，但若果交易的形成的详细协议是Seapot而非Blur自身研制的协议，这样Blur本币虽然可以捕获手续费，都将无法实现，而且使用Seaport协议Blur是很难接到手续费的（这一点或许还须要协议权威学者确定一下，至少现阶段从链上交易我碰到的都是这么）

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